茅臺站上1400點(diǎn)，一股換一瓶飛天茅臺

6月1日上午開盤后，貴州茅臺高開高走，股價一路攀升最高達(dá)到1409.99元/股，創(chuàng)歷史新高。截至上午收盤貴州茅臺市值也達(dá)到1.77萬億。而下午收盤，貴州茅臺報1419.50元，漲幅達(dá)3.87%，總市值1.78萬億，距離1.8萬億的工商銀行只差不到2%！在全球食品飲料行業(yè)中位居首位，市值超過可口可樂。

當(dāng)貴州茅臺股價在1100元/股附近時，某券商白酒研究員竇龍(化名)將茅臺目標(biāo)價調(diào)至1300元/股。隨著股價超過1400元/股，竇龍頗有感慨。

“1400元的確是超過我們之前的判斷，從基本面的角度分析來看，超過40倍的PE的確是不低了?！?月1日上午，竇龍對第一財經(jīng)表示。

統(tǒng)計顯示，繼上一個交易日后，多只個股再一次創(chuàng)出歷史新高，當(dāng)大盤尚在2900點(diǎn)附近徘徊時，個股牛市已悄然而至。

茅臺站上1400元/股

“資金的風(fēng)險偏好在消費(fèi)股，是因為外部很多不確定性，因此都在尋求內(nèi)需驅(qū)動自循環(huán)中的確定性。茅臺和白酒的高盈利性就是資金的首選。”竇龍說。

第一財經(jīng)了解到，4 月份之后，飛天茅臺的批價持續(xù)回暖，一方面來自于市場配額稀缺;另一方面也來自于疫情好轉(zhuǎn)后市場需求開始逐漸回暖。繼上周周內(nèi)上摸至2400元高點(diǎn)之后，茅臺飛天批價出現(xiàn)30-50元的回調(diào)，本周飛天批價呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，在2350-2370元附近震蕩。

“近期觸頂回調(diào)，我們認(rèn)為一方面是經(jīng)銷商層面?zhèn)餮? 月上旬可能打半年配額的款導(dǎo)致渠道回籠資金需求增加，另一方面也是2400 元價格基本觸及年前水平，市場炒作情緒有所減弱所致。不過飛天批價并不存在持續(xù)調(diào)整的基礎(chǔ)，預(yù)計未來走勢仍是窄幅震蕩為主，下半年仍有再見年內(nèi)新高的可能。茅臺批價的回升對于茅臺股價以及整個白酒板塊的情緒來說都具有十分重要的正向意義?！庇匈u方分析師認(rèn)為。

“坦率說，估值超出我們做基本面研究的認(rèn)知，不管是PE還是PEG，白酒通常是在15倍-25倍的估值區(qū)間，而現(xiàn)在則到了30多倍甚至40倍。”竇龍直言。

截至6月1日上午收盤，貴州茅臺報收1409.98元/股，市盈率為41倍。

“現(xiàn)在大家更看重這塊資產(chǎn)，所以給的估值更高一點(diǎn)，也是可以理解的。”廣東某私募投資總監(jiān)則表示。

不僅貴州茅臺，6月1日上午，五糧液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等白酒股同樣創(chuàng)出歷史新高。

“能夠保持高景氣度的行業(yè)及強(qiáng)競爭力的公司更易獲得投資資金的青睞?？紤]到資金大體保持穩(wěn)定而可投資標(biāo)的有限，高景氣度行業(yè)及公司將獲得之前難以想象的估值溢價?！敝侥际勒\投資的研究員分析。

“茅臺現(xiàn)在的估值水平比2017年業(yè)績增速最快時候的估值水平還要高，說明市場是在不斷凈化演變的，現(xiàn)在給的估值水平比大家認(rèn)知的上限更高。拉長時間來，產(chǎn)能充分釋放后收入再翻一番，茅臺千億利潤還是有可能的。”竇龍也認(rèn)為。

個股牛市

“從近期板塊表現(xiàn)來看，市場資金的投資方向還是緊握確定性這條邏輯主線。擴(kuò)內(nèi)需政策將是后續(xù)穩(wěn)增長的重點(diǎn)方向，促銷費(fèi)、擴(kuò)投資的確定性較強(qiáng)?！鄙鲜鰪V東私募基金投資總監(jiān)告訴第一財經(jīng)。

今年以來市場波動較大，股價分化也較為明顯，目前市場熱點(diǎn)主要集中于業(yè)績及成長確定性較高的消費(fèi)、醫(yī)藥以及科技類板塊，尤其是其中的龍頭公司備受資金追捧，而低價股往往公司基本面存在各類問題，投資風(fēng)險較高，因此也受到資金的“用腳投票”

東方財富choice統(tǒng)計顯示，在最近是3個交易日內(nèi)，剔除4月以來的新股，共有35只個股創(chuàng)出歷史新高。

到了6月1日，除了貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等白酒類個股外，絕味食品(603517.SH)、安井食品(603345.SH)、妙可藍(lán)多(600882.SH)、青島啤酒(600600.SH)、小熊電器(002959.SZ)、西麥?zhǔn)称?002956.SZ)、鹽津鋪子(002847.SZ)等食品、小電器個股，也紛紛在1日上午創(chuàng)出歷史新高。值得一提的是，這7只股票均剛剛在上一個交易日創(chuàng)出新高，緊接著又創(chuàng)出新高。

“龍頭標(biāo)的強(qiáng)者恒強(qiáng)，只要業(yè)績不出現(xiàn)大幅低于市場預(yù)期，就更像是趨勢投資和長期投資。不斷抱團(tuán)、聚焦核心資產(chǎn)，不斷拉升，直到有一天景氣度下行、業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)出現(xiàn)‘雙殺’?，F(xiàn)在不管是白酒還是小食品都是這個趨勢，邏輯也是一樣的?！备]龍也告訴第一財經(jīng)。

盡管個股結(jié)構(gòu)性牛市不斷，但對于大盤而言，仍然在2900點(diǎn)附近徘徊。

對此，世誠投資認(rèn)為，大盤“上有頂、下有底”的基本假設(shè)并不會阻止結(jié)構(gòu)性機(jī)會的不斷涌現(xiàn)。目前正在進(jìn)入上半年的收官階段，其將在短期內(nèi)(不會等到8月份中報披露之時)額外關(guān)注上市公司二季度經(jīng)營情況以及對于下半年的展望。

“目前政策環(huán)境相對友好，但與之前數(shù)周不同，海外需求預(yù)期開始有所反復(fù)，交易層面未出現(xiàn)進(jìn)一步的利好信號。綜合考慮，A股方面或可重視竣工產(chǎn)業(yè)鏈?！鄙钲谝晃毁Y深公募基金經(jīng)理也如是向第一財經(jīng)表示。